李基灿

　　与此同时，创业板IPO财务门槛已经开始降低。

在创新方面，我们建立了货币市场、股票市场、债券市场，形成了多层次资本市场体系。改革创新要容忍风险，但并不是无视风险，更不是放任风险。

金融市场建设取得显著进步，货币市场、票据市场、债券市场、股票市场、保险市场和外汇市场等协调发展。宁可高估困难，也不能盲目乐观。要清醒地认识到自身的差距，要勇于承认自身的不足，才能找到发展的突破口和着力点。要加强资本市场风险监测、识别和预警，及早发现风险及早处置风险，坚守不发生区域性系统性金融风险的底线，确保金融市场稳定。但总体来看，我国金融业仍处于发展过程中，发展空间巨大，改革任务繁重。

相对于发达市场经济体金融业几百年的发展历史而言，我国现代金融业历史要短得多。正确认识金融发展、改革与稳定的关系发展是目的，改革是动力，稳定是前提。兴业证券：资金扰动结束反弹拐点来临

西藏天路、顺荣三七、青岛双星、中国高科、中路股份涨停，招商轮船、西藏旅游、中信重工、国投新集、上海石化等均涨幅居前。对于后市，权重股表现影响大盘。从日线观察，沪指早盘跳空高开，午后指数快速杀跌。截止收盘，沪指报4527.78点，跌3.46%，成交8654亿元，深成指报15692.44点，跌3.80%，成交6846亿元，创业板指数报3206.38点，跌5.23%，成交1338亿元。

两市早盘热点炒作力度及持续性较弱，导致市场维持震荡态势。种种迹象表明，指数短线或将延续调整。

个股方面：央企整合、西藏等概念股飙涨。开盘后，两市跳水、反弹，沪指围绕4700点震荡，沪指最低下探至4649.74点。预计，上方关注4710点压力，下方观察4500左右支撑。今日央企改革概念股再度成为市场热点，相信随着央企改革的逐步深入，相关板块、个股仍有望持续活跃。

金融界网站6月25日讯：在银行板块的带动下两市高开，沪指直接站上4700点。市场资金流入央企整合、港口水运等有确定性利好的板块及概念中。午后，沪指快速跳水跌逾4%，指数连破4700、4600、4500点关口，创业板亦大跌超5%逼近3200点。创业板指高开低走，低位震荡，3400点得而复失，盘中跌近2%，考验3300。

今日沪股午后快速杀跌，文化传媒、高速公路、家电等板块表现弱势。消息面上，近日，央企改革概念股王者归来，国投系、中粮系、国药系、华电系个股纷纷大涨，再掀涨停潮。

板块方面，无板块上涨，文化传媒、高速公路、家电、通讯等两市所有板块均下跌。大盘杀跌明显，投资者应持密切注意权重股动向。

此后，两市有所反弹并最终收阴。分钟线观察，沪指30，60分钟MACD，KDJ指标或有高位钝化现象。分析人士认为，随着国企改革政策的密集出台，国企改革主题将迎来催化剂，有望成为引领牛市下半场的主题性投资机会。标签：沪指|杀跌|创业板责任编辑：王华峰 王华峰。技术面：沪指快速杀跌，K线收阴今年3月31日，德国《法兰克福汇报》发表题为中国出租车司机也在讨论股票的文章，文中援引西南财经大学一项调查称，中国股市的新入市者大半是没有上过大学的人，大部分只有中学学历，而且拥有的资产相对较少。

中国股市之前20年被称为世界最不赚钱的股市，但去年以来，中国股市越来越开放，更加国际化。英国UBS投资银行从事风险控制和交易的阿兰？沙龙对《环球时报》记者说，中国股市过去一年来一直估值过高，很多公司的股价大大高于公司本身的市值，这就是为什么大量热钱会涌入。

在他们的描述中，中国股民形象鲜明——素质不高、为股痴狂。美国硅谷投资人王川对《环球时报》记者说，中国股民投资的风格大多是技术型的，看走势，追逐炒作题材，而不是去分析股票后面的资产的真正价值。

欧洲经济远没有走出危机，但欧盟也搞宽松货币政策，各国股市上涨近100%。中国股市投资者较低的教育水平和专业知识将是一个令人担忧的信号。

伴随中国火热股市的还有外界的关注。中国股市常令专业分析师们测不准——因为它不按常理出牌。不仅是一个热门话题一直关注中国股市的德国法兰克福资深投资者弗赖贝格对《环球时报》记者说，中国经济下降，但股市上升。当然美国投资者也好不到哪里去。

中国证券登记结算有限公司称，第一季度新开股票交易账户同比骤增433%，达到约800万个。此后，随着目标价格不断被突破，分析师们只能抓狂地上调预期，再上调，再再上调。

与国内媒体常突出报道的股市暴跌、股民赔惨现象不同，上述人物是外媒报道的中国股市故事的主角，他们大多知道股市有风险，但由于缺乏专业知识，仍被形容为在股市里盲目乱飞。从这个角度来讲，中国股市简直就是投机者的天堂。

这些新增账户有超过62%是二三十岁的投资者开通的。去年11月，沪港通登场，这是首个将中国内地与外部世界连接起来的市场机制。

在陕西省南留村，果农刘建国(音)将8万美元投入股市。此前已经出现外国买家抢购中国股票的热潮，但从中国股市撤出的资金也不少。英国《金融时报》称，外国基金公司可能还没有以中国市场为基准，但如果不设法跟随中国股市上涨并分享溢出效应，它们的业绩就可能落后于人。我不认为中国股市在繁荣之下，格外充满不确定性，英国智库牛津分析研究所资深金融分析研究员维尼萨？罗斯对《环球时报》记者说，投资市场的风险是全球性的，今天的股市和百年前的股市一样，风险和收益始终共存。

英国《金融时报》5月22日的一篇文章也写道，中国股票莫名其妙的涨跌与基本面毫无关系，因为参与其中的赌徒们连市盈率都写不对，有些根本不识字(假如有关中国内地许多开户人没什么文化的报道真实的话)。她认为，中国股市的成败在于有多少投资者愿意看到中国企业通过上市融资的方式，在国内市场长期安心发展，成为行业的百年老店，而不是通过融资为自己获取短期利益。

文章对中国股民的交易偏好进行了分析，称统计显示，中国股民的交易次数远高于美国、日本、加拿大、法国等发达国家。他分析道，美国经济近两年增长缓慢，也就2%多一些，但大发货币致股市大涨。

不过，各大金融机构仍然愿意为研究中国股市投入时间和精力。事实上，国际财经界正在期待深港通。